0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Декабрьский IPO поможет «Мультисистеме» привлечь дополнительные средства

Все об инвестициях на фондовом рынке

Через несколько минут к Вам на почту придет письмо с инструкциями по активации вашей учетной записи.

Перейдите по ссылке указанной в письме или введите код активации ниже.

«Мультисистема» провела презентацию для инвесторов на Московской Бирже

27 ноября 2012 года на Московской Бирже состоялась презентация для инвесторов ОАО «Мультисистема» – крупного многопрофильного холдинга, работающего в области энергосбережения и осуществляющего производство, установку и обслуживание водосчётчиков. На мероприятии менеджмент компании рассказал о бизнесе ОАО «Мультисистема», его конкурентных преимуществах и представил стратегию развития. В свою очередь, организаторы публичного размещения – ОАО «Инвестиционная компания КОМКОН-3» и ЗАО «Инвестиционная компания «ФИНАМ» (соорганизатор) – раскрыли факторы инвестиционной привлекательности ОАО «Мультисистема», свои оценки стоимости бизнеса эмитента и структуру планируемой сделки.

Первичное публичное предложение акций (IPO) ОАО «Мультисистема» в секторе «Рынок инноваций и инвестиций» Московской Биржи запланировано на декабрь 2012 года. В ходе IPO инвесторам будет предложено до 35% от уставного капитала компании. Диапазон цены одной обыкновенной акции составляет 11-12,5 руб. за шт., исходя из которого потенциальный объем размещения достигает 385-437,5 млн рублей, а стоимость бизнеса компании – 1,00-1,25 млрд рублей. При этом, согласно оценкам аналитиков инвестиционного холдинга «ФИНАМ», справедливая стоимость обыкновенных акций ОАО «Мультисистема» — 13,2 руб. за одну ценную бумагу.

Денежные средства, привлеченные ОАО «Мультисистема» в ходе размещения, будут направлены на реализацию долгосрочной стратегии развития бизнеса холдинга. Основной объем средств пойдет на финансирование нового для компании сегмента бизнеса – заключение энергосервисных контрактов, что позволит компании диверсифицировать бизнес, заняв значимую долю на перспективном и капиталоемком рынке. На начальном этапе планируется исполнение отдельных стадий в рамках энергосервисных контрактов – в частности, установки общедомовых приборов учета расхода тепловой энергии и очистка систем отопления в жилых домах и муниципальных учреждениях. Помимо развития новых направлений бизнеса, инвестиционная программа ОАО «Мультисистема» предусматривает стабилизацию и поддержание работы направления «Строительство», наращивание темпов и оборотов по направлению «Сервис водосчетчиков». Предполагается, что в результате успешной реализации стратегии развития уже в ближайшие 5 лет объём клиентской базы ОАО «Мультисистема» увеличится более чем вдвое, и достигнет 1 млн абонентов.

«Проводя IPO в секторе РИИ Московской Биржи, мы намерены привлечь капитал на реализацию стратегии развития ОАО “Мультисистема”. Ее успешное осуществление позволит нам более чем втрое нарастить клиентскую базу в ближайшие 5 лет на традиционном для компании рынке, продолжить развивать строительное направление, а также диверсифицировать бизнес за счет выхода в перспективный энергосервисный сегмент. Рассчитываю, что инвесторы смогут оценить конкурентные преимущества и перспективы развития “Мультисистемы” и примут решение об участии в предстоящем IPO», — заявил Генеральный директор ОАО «Мультисистема» Дмитрий Чалый.

«На мой взгляд, ОАО “Мультисистема” представляет собой оптимальный объект для инвестирования. Во-первых, это динамично растущая инновационная компания, которая работает на очень перспективных рынках. Во-вторых, бизнес “Мультисистемы” диверсифицирован – эмитент работает в различных, в т.ч. не связанных сферах, что позволяет минимизировать зависимость показателей компании от ухудшения конъюнктуры в том или ином сегменте работы. В-третьих, у компании есть дивидендная политика, что в условиях сохранения непростой ситуации на финансовых рынках выступает важным фактором инвестиционной привлекательности акций “Мультисистемы”», — отметил Руководитель отдела корпоративных финансов ИК «КОМКОН-3» Константин Гуськов.

«По нашим оценкам, ОАО “Мультисистема” обладает всеми необходимыми условиями для успешного биржевого размещения. Компания уже занимает ведущие позиции в области предоставления сервисных услуг в столичном ЖКХ, и намерена не только укрепить лидерство в традиционных для себя сферах, но и начать работу на новых перспективных направлениях. На мой взгляд, эффективная организационная структура холдинга, профессионализм менеджмента и активное внедрение инноваций позволят “Мультисистеме” развиваться быстрее рынка и основных конкурентов, что, в свою очередь, положительно скажется на капитализации. Помимо перечисленных факторов, инвестиционной привлекательности бумагам компании добавляет ее дивидендная политика, максимально учитывающая интересы акционеров», — считает Член правления инвестиционного холдинга «ФИНАМ» Андрей Шульга.

Читать еще:  Временное электроснабжение стройплощадок

«IPO компаний на РИИ, а “Мультисистема” – 31-й эмитент на нашей площадке, говорит о возможности привлечения инвестиций в российский несырьевой сектор, основанный на высокой добавленной стоимости, даже в период сложной рыночной конъюнктуры. И это прибавляет уверенности в возможности перехода к росту российской экономики, — заявил Исполнительный директор по РИИ Московской Биржи Геннадий Марголит.

ОАО «Мультисистема» – многопрофильный холдинг, предоставляющий комплекс жилищно-коммунальных услуг населению г. Москвы, занимающийся производством приборов учета расхода коммунальных ресурсов и работающий на рынке девелопмента и обслуживания коммунальной инфраструктуры. Ключевыми направлениями деятельности холдинга являются: установка приборов учета воды; техническое обслуживание, ремонт и поверка приборов учета воды; обслуживание инженерных систем и капитальные ремонты жилого фонда и социальных объектов; строительство торгово-развлекательных центров и многоуровневых автостоянок в спальных районах Москвы; оказание энергосберегающих услуг посредством энергосервисных контрактов и отдельных операций по повышению эффективности коммунальной и инженерной инфраструктуры.

Рынок инноваций и инвестиций Московской Биржи (РИИ) — биржевой сектор для высокотехнологичных компа­ний, созданный совместно с ОАО «РОСНАНО». В настоящее время на РИИ обращаются ценные бумаги 30 эмитентов, в том числе 8 венчурных фондов, с общим объемом капитализации 34,8 млрд. рублей. В рамках Рынка инноваций и инвестиций функционируют три основных сегмента, рассчитанные на компании различной степени зрелости и капитализации, а также на разные группы инвесторов. Сектор РИИ — биржевой сектор, позволяющий инновационным компаниям проводить публичные размещения (IPO/SPO) и допускать ценные бумаги к вторичному обращению во всех режимах торгов на ЗАО «ФБ ММВБ».

За дополнительной информацией обращайтесь в пресс-службу Московской Биржи по тел: +7-495-363-3232.

«Мультисистема» провела презентацию для инвесторов на Московской Бирже

27 ноября 2012 года на Московской Бирже состоялась презентация для инвесторов ОАО «Мультисистема» – крупного многопрофильного холдинга, работающего в области энергосбережения и осуществляющего производство, установку и обслуживание водосчётчиков. На мероприятии менеджмент компании рассказал о бизнесе ОАО «Мультисистема», его конкурентных преимуществах и представил стратегию развития. В свою очередь, организаторы публичного размещения – ОАО «Инвестиционная компания КОМКОН-3» и ЗАО «Инвестиционная компания «ФИНАМ» (соорганизатор) – раскрыли факторы инвестиционной привлекательности ОАО «Мультисистема», свои оценки стоимости бизнеса эмитента и структуру планируемой сделки.

Первичное публичное предложение акций (IPO) ОАО «Мультисистема» в секторе «Рынок инноваций и инвестиций» Московской Биржи запланировано на декабрь 2012 года. В ходе IPO инвесторам будет предложено до 35% от уставного капитала компании. Диапазон цены одной обыкновенной акции составляет 11-12,5 руб. за шт., исходя из которого потенциальный объем размещения достигает 385-437,5 млн рублей, а стоимость бизнеса компании – 1,00-1,25 млрд рублей. При этом, согласно оценкам аналитиков инвестиционного холдинга «ФИНАМ», справедливая стоимость обыкновенных акций ОАО «Мультисистема» — 13,2 руб. за одну ценную бумагу.

Денежные средства, привлеченные ОАО «Мультисистема» в ходе размещения, будут направлены на реализацию долгосрочной стратегии развития бизнеса холдинга. Основной объем средств пойдет на финансирование нового для компании сегмента бизнеса – заключение энергосервисных контрактов, что позволит компании диверсифицировать бизнес, заняв значимую долю на перспективном и капиталоемком рынке. На начальном этапе планируется исполнение отдельных стадий в рамках энергосервисных контрактов – в частности, установки общедомовых приборов учета расхода тепловой энергии и очистка систем отопления в жилых домах и муниципальных учреждениях. Помимо развития новых направлений бизнеса, инвестиционная программа ОАО «Мультисистема» предусматривает стабилизацию и поддержание работы направления «Строительство», наращивание темпов и оборотов по направлению «Сервис водосчетчиков». Предполагается, что в результате успешной реализации стратегии развития уже в ближайшие 5 лет объём клиентской базы ОАО «Мультисистема» увеличится более чем вдвое, и достигнет 1 млн абонентов.

Читать еще:  Как происходит проектирование систем электроснабжения

«Проводя IPO в секторе РИИ Московской Биржи, мы намерены привлечь капитал на реализацию стратегии развития ОАО “Мультисистема”. Ее успешное осуществление позволит нам более чем втрое нарастить клиентскую базу в ближайшие 5 лет на традиционном для компании рынке, продолжить развивать строительное направление, а также диверсифицировать бизнес за счет выхода в перспективный энергосервисный сегмент. Рассчитываю, что инвесторы смогут оценить конкурентные преимущества и перспективы развития “Мультисистемы” и примут решение об участии в предстоящем IPO», — заявил Генеральный директор ОАО «Мультисистема» Дмитрий Чалый.

«На мой взгляд, ОАО “Мультисистема” представляет собой оптимальный объект для инвестирования. Во-первых, это динамично растущая инновационная компания, которая работает на очень перспективных рынках. Во-вторых, бизнес “Мультисистемы” диверсифицирован – эмитент работает в различных, в т.ч. не связанных сферах, что позволяет минимизировать зависимость показателей компании от ухудшения конъюнктуры в том или ином сегменте работы. В-третьих, у компании есть дивидендная политика, что в условиях сохранения непростой ситуации на финансовых рынках выступает важным фактором инвестиционной привлекательности акций “Мультисистемы”», — отметил Руководитель отдела корпоративных финансов ИК «КОМКОН-3» Константин Гуськов.

«По нашим оценкам, ОАО “Мультисистема” обладает всеми необходимыми условиями для успешного биржевого размещения. Компания уже занимает ведущие позиции в области предоставления сервисных услуг в столичном ЖКХ, и намерена не только укрепить лидерство в традиционных для себя сферах, но и начать работу на новых перспективных направлениях. На мой взгляд, эффективная организационная структура холдинга, профессионализм менеджмента и активное внедрение инноваций позволят “Мультисистеме” развиваться быстрее рынка и основных конкурентов, что, в свою очередь, положительно скажется на капитализации. Помимо перечисленных факторов, инвестиционной привлекательности бумагам компании добавляет ее дивидендная политика, максимально учитывающая интересы акционеров», — считает Член правления инвестиционного холдинга «ФИНАМ» Андрей Шульга.

«IPO компаний на РИИ, а “Мультисистема” – 31-й эмитент на нашей площадке, говорит о возможности привлечения инвестиций в российский несырьевой сектор, основанный на высокой добавленной стоимости, даже в период сложной рыночной конъюнктуры. И это прибавляет уверенности в возможности перехода к росту российской экономики, — заявил Исполнительный директор по РИИ Московской Биржи Геннадий Марголит.

Справочная информация:

ОАО «Мультисистема» – многопрофильный холдинг, предоставляющий комплекс жилищно-коммунальных услуг населению г. Москвы, занимающийся производством приборов учета расхода коммунальных ресурсов и работающий на рынке девелопмента и обслуживания коммунальной инфраструктуры. Ключевыми направлениями деятельности холдинга являются: установка приборов учета воды; техническое обслуживание, ремонт и поверка приборов учета воды; обслуживание инженерных систем и капитальные ремонты жилого фонда и социальных объектов; строительство торгово-развлекательных центров и многоуровневых автостоянок в спальных районах Москвы; оказание энергосберегающих услуг посредством энергосервисных контрактов и отдельных операций по повышению эффективности коммунальной и инженерной инфраструктуры.

Рынок инноваций и инвестиций Московской Биржи (РИИ) — биржевой сектор для высокотехнологичных компа­ний, созданный совместно с ОАО «РОСНАНО». В настоящее время на РИИ обращаются ценные бумаги 30 эмитентов, в том числе 8 венчурных фондов, с общим объемом капитализации 34,8 млрд. рублей. В рамках Рынка инноваций и инвестиций функционируют три основных сегмента, рассчитанные на компании различной степени зрелости и капитализации, а также на разные группы инвесторов. Сектор РИИ — биржевой сектор, позволяющий инновационным компаниям проводить публичные размещения (IPO/SPO) и допускать ценные бумаги к вторичному обращению во всех режимах торгов на ЗАО «ФБ ММВБ».

За дополнительной информацией обращайтесь в пресс-службу Московской Биржи по тел: +7-495-363-3232.

Мультисистема к IPO готова

Открытие книги заявок на акции Мультисистемы запланировано на 15 декабря. Компания планирует разместить до 35% уставного капитала в секторе РИИ ММВБ и рассчитывает привлечь порядка 400-500 млн руб. Ценовой диапазон размещения определен в рамках 11,4-14,3 руб. за акцию, стоимость эмитента в целом оценивается в 1 210 млн руб.

Достаточно высокая стоимость компании на данный момент объясняется неплохим потенциалом роста. Основным бизнесом Мультисистемы является техническое обслуживание счетчиков расхода воды. По данному направлению компания контролирует порядка 25% рынка Москвы, который является одним из крупнейших по количеству абонентов. При этом нужно отметить, что рынок этот достаточно перспективен, но при этом он высококонкурентный. Перспективность заключается в том, что граждане по закону обязаны установить у себя в квартирах водосчетчики, а в договорах на установку предусмотрено их обязательное техническое обслуживание каждые четыре года.

Читать еще:  Машинная стяжка пола

Ежемесячная плата за абонентское обслуживание в Мультисистеме составляет порядка 38 руб. На данный момент клиентская база компании оценивается в 500 тыс. человек, и ожидается доведение ее до 1 млн в ближайшие несколько лет. Конкурентным преимуществом Мультисистемы является база данных, которая позволяет ей видеть не только своих абонентов, но и тех, кто установил счетчики и обслуживается у конкурентов. Эта информация дает возможность расширить клиентскую базу за счет конкурентов. База данных была разработана Мультисистемой совместно с компанией 1С и является уникальной на рынке. Для клиентов преимуществом является наличие колл-центра, что в принципе уникально для данного бизнеса. Таким образом, расчет на рост клиентской базы вполне оправдан.

Кроме основного бизнеса Мультисистема также занимается строительством, энергосберегающими контрактами, в перспективе возможна покупка производства пенобетона. Планы компании обширны, однако при оценке для IPO учитывались только три вида бизнеса: техническое обслуживание счетчиков (к 2016 году будет приносить порядка 75% выручки), строительство и аренда (около 6,2% выручки к 2016 году) и энергосервисные контракты (порядка 18,8% выручки в 2016-м).

Средства от IPO прежде всего будут направлены на развитие бизнеса энергосервисных контрактов, включающих в себя утепление домов, ремонт и замену коммуникаций; а также на установку домовых счетчиков. В том виде, который предлагает компания, это достаточно капиталоемкий бизнес. Все работы Мультисистема будет проводить за свой счет. Затем в течение шести первых лет компания получит в качестве выручки разницу между коммунальными платежами, которые начисляются без учета экономии, и оплатой по фактическим показаниям счетчиков. По оценкам компании, для проведения необходимых работ в 20-30 домах нужно затратить 50-60 млн руб. В первые три-четыре года инвестиции будут окупаться, на пятый-шестой год компания начнет получать прибыль. Рентабельность данного бизнеса оценивается примерно в 30%. Необходимость проводить работы за свой счет объясняется тем, что у управляющих компаний на данный момент отсутствует мотивация по введению энергосбережения: необходимость проведения подобных работ законодательно пока не оформлена.

Акции Мультисистемы обладают двумя важными конкурентными преимуществами. Во-первых, бизнес достаточно интересен и обладает неплохими перспективами роста. Во-вторых, компания предусматривает возможность выплаты дивидендов уже по итогам следующего года (50% от чистой прибыли в 2013 году, 25% — далее). Стоит отметить, что другие компании, планирующие в ближайшее время IPO в секторе РИИ, не собираются выплачивать дивиденды следующие пять лет.

Тем не менее у Мультисистемы есть слабые стороны. В первую очередь надо помнить, что бизнес в сфере ЖКХ связан с достаточно высокими рисками, в том числе законодательными. При этом заоблачных прибылей здесь ждать не стоит. Если компания начнет устанавливать высокие цены в целях увеличения выручки, клиенты уйдут к конкурентам.

Несмотря на привлекательную дивидендную политику, я бы не рекомендовала акции Мультисистемы к покупке, если вы рассчитываете на высокую дивидендную доходность и быстрый возврат своих вложений. Однако для тех, кто готов вкладываться на долгосрочную перспективу, в том числе для институциональных инвесторов, данная компания выглядит вполне привлекательно.

При оценке компании методом мультипликаторов, по моему мнению, наиболее подходящим является использование EV/EBITDA и EV/S в одинаковых пропорциях. Таким образом, цена размещения получается равной 11,71 руб. за акцию, что чуть выше нижней границы ценового диапазона. По такой стоимости приобретение акций представляется целесообразным.

Ссылка на основную публикацию
Статьи c упоминанием слов:
Adblock
detector